注冊會計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理(注冊會計(jì)師)章節(jié)練習(xí)(2019.05.27)

上市公司萬家樂（000533）中期財(cái)務(wù)披露中顯示：
①萬家樂的每股負(fù)債為4.63元，而每股加權(quán)平均市場價(jià)值為5.55元，流通價(jià)值歷史數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差為10%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，期權(quán)到期時(shí)間規(guī)定為一年期。請計(jì)算萬家樂的期權(quán)估值。
②在資本結(jié)構(gòu)影響期權(quán)價(jià)值分析中，得出萬家樂的期權(quán)值為1.22元，以2004年以前的萬家樂財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，每股現(xiàn)金流入為11.17元，每股現(xiàn)金流出為11.07元，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，無風(fēng)險(xiǎn)收益（或EVA）為8%，計(jì)算期權(quán)價(jià)值期限為一年。
要求：計(jì)算萬家樂公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流期權(quán)價(jià)值。

假設(shè)某企業(yè)本年與上年銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、權(quán)益乘數(shù)以及權(quán)益凈利率如下表。

要求：運(yùn)用因素分析法依次分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和權(quán)益乘數(shù)對權(quán)益凈利率的影響。